近4亿元购入拟100万元出售 华明装备“地板价甩卖”长征电气100%股权

5月5日晚间，国内分接开关龙头华明装备（002270.SZ）公告披露，近日，公司与上海鑫佳和实业有限公司（下称“上海鑫佳和”）就出售贵州长征电气有限公司（下称“长征电气”）100%股权达成一致意见，交易金额为100万元，双方已于2025年4月30日签署了股权转让协议。

经济导报记者注意到，早在2018年8月，华明装备豪掷3.98亿元购入长征电气，如今卖出价格仅为当时购入的0.25%，可谓是“地板价甩卖”。

买家今年3月成立、注册资本10万元

对于此次资产出售，从时间线来看，今年4月15日晚间，华明装备发布《关于拟出售贵州长征电气有限公司100%股权的公告》称，同意全资子公司上海华明电力设备制造有限公司（下称“上海华明”）与遵义华明电力设备制造有限公司（下称“遵义华明”）拟以不高于评估值1985.64万元通过上海股权托管交易中心，以公开询价后协议交易方式转让其所持长征电气100%股权，本次交易的最终成交价格将由公司与受让方在公平协商的基础上确定。

5月5日晚间，华明装备发布《关于出售贵州长征电气有限公司100%股权的进展公告》 称，公司与上海鑫佳和就出售长征电气100%股权达成一致意见，双方确认本次交易金额为100万元。

值得一提的是，长征电气100%股权100万元的成交价，不仅与其评估价值存在较大差异，与2018年华明装备近4亿元的买入价相比，甚至可以算是“跳水价”。

早在2018年7月1日，为进一步做大做强电力分接开关业务，上海华明与贵州长征天成控股股份有限公司（下称“天成控股”）签署了《上海华明电力设备制造有限公司与贵州天成控股股份有限公司关于贵州长征电气有限公司100%股权之收购框架协议》。此后，上海华明与天成控股于2018年8月11日签订了相关收购协议，公司拟以现金方式收购天成控股持有的长征电气100%股权，收购总价为3.98亿元。

资料显示，长征电气成立于2008年9月，主要从事销售变压器用有载分接开关及无励磁分接开关业务。

最新公告显示，作为此次交易的买家，上海鑫佳和成立于2025年3月24日，注册资本为10万元。该公司由自然人李国强持股99%、赵建民持股1%。截至2025年一季度末，上海鑫佳和总资产、净资产、营收及净利润均为零。

为规避潜在法律风险、优化资产结构

华明装备何以亏本“甩卖”？其核心原因或在于长征电气涉及的一项诉讼。

相关公告显示，2024年11月，长征电气收到甘肃矿区人民法院送达的《民事起诉状》等相关法律文件，因杭州荷修贸易有限公司未按期归还兰州银行2亿元借款及利息，兰州三维汇成置业有限公司请求判令长征电气及其他八名担保方对借款本金及暂计至2024年9月12日的利息、逾期罚息共计2.77亿元承担连带担保责任。

在今年4月15日晚间的公告中，华明装备称，该事项发生在收购长征电气之前，原股东天成控股未如实向公司披露相关事项。截至本公告披露日，该案已被法院受理，并于2025年4月8日首次开庭，但尚未有实质进展，本次诉讼存在较大不确定性，公司暂时无法判断本次诉讼对财务状况的最终影响，目前该诉讼事项未对公司正常生产经营构成重大影响。

华明装备表示，“鉴于长征电气目前存在的诉讼事项较为复杂且存在不确定性，可能对公司财务数据造成不确定性影响，为规避潜在法律风险、优化资产结构，公司拟转让长征电气100%股权。”

华明装备5月5日晚间公告提到，上海鑫佳和了解标的公司长征电气涉及的诉讼案件对其可能产生的影响，并且清楚标的公司可能存在其他历史遗留问题导致的或有负债。受让方及标的公司不会因标的公司或有债务原因向转让方主张任何索赔。

从财务数据看，长征电气拖累母公司业绩。2024年，长征电气实现营业收入4.45亿元，净利润亏损1670.68万元，经营活动产生的现金流量净额-837.77万元；2025年1—3月，该公司实现营业收入1363.17万元，净利润亏损128.01万元，经营活动产生的现金流量净额57.23万元。截至2025年3月末，长征电气总资产4196.30万元，净资产1850.29万元。

有市场分析人士指出：“华明装备此次以低价出售长征电气股权，看似是一笔‘赔本买卖’，但从长远来看，不失为一种及时止损的明智之举。通过剥离这一资产，华明装备可以集中精力和资源发展核心业务，优化公司资产结构。”

从华明装备自身的业绩表现来看，2024年实现营收23.22亿元，同比增长18.41%；归母净利润6.14亿元，同比增长13.25%。

（大众新闻·经济导报记者 于婉凝）